Petróleos Mexicanos mantendrá elevadas necesidades financieras hasta al menos 2028 y continuará dependiendo del respaldo del gobierno federal, así como del acceso a financiamiento en los mercados, para cumplir con sus obligaciones, de acuerdo con un reporte de Moody’s Ratings difundido por Latinus con información de EFE.
La calificadora señaló que la empresa productiva del Estado conserva una nota de “B1” con “perspectiva estable”, aunque advirtió que el apoyo de la administración federal no será suficiente para compensar por completo los riesgos operativos que enfrenta la petrolera. Según el reporte, Pemex seguirá registrando un “flujo de caja libre negativo” hasta 2028, debido a su débil desempeño operativo, su limitada generación interna de efectivo y sus elevados vencimientos de deuda.
Moody’s recordó que en 2025 el gobierno mexicano respaldó a Pemex con más de 40 mil millones de dólares mediante intervenciones financieras, principalmente para reducir deuda y atender compromisos con proveedores. Además, el presupuesto federal de 2026 contempla alrededor de 14 mil millones de dólares para cubrir vencimientos de corto plazo de la petrolera.
Pese a esos apoyos, la agencia prevé que Pemex continuará requiriendo respaldo adicional entre 2026 y 2028 para cubrir necesidades de refinanciamiento y operación. En ese periodo, Moody’s estima que la inversión de capital de la compañía promediará 11 mil millones de dólares anuales.
El reporte también indica que bancos de desarrollo, como Banobras, podrían aportar financiamiento adicional, particularmente para apoyar el pago a proveedores. Para Moody’s, esta posibilidad refleja la importancia sistémica de Pemex para la economía mexicana.
La calificadora destacó que Pemex logró colocar deuda en el mercado local durante 2026, lo que muestra interés de los inversionistas por su crédito. No obstante, consideró incierto el momento en que la petrolera podría regresar a los mercados internacionales. También anticipó que, en caso de nuevas emisiones, los recursos se destinarían principalmente al refinanciamiento de obligaciones y no a inversión productiva.
